{"id":6177,"date":"2014-07-30T17:00:00","date_gmt":"2014-07-30T16:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.lastsword.com\/esta-games-workshop-en-crisis-una-respuesta-diferente-ii\/"},"modified":"2017-12-06T23:44:17","modified_gmt":"2017-12-06T22:44:17","slug":"esta-games-workshop-en-crisis-una","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.lastsword.com\/es\/esta-games-workshop-en-crisis-una\/","title":{"rendered":"\u00bfEst\u00e1 Games Workshop en crisis? Una respuesta diferente. II"},"content":{"rendered":"
<\/a><\/div>\n

Aunque estamos de vacaciones, este articulo forma parte de los imprescindibles que ten\u00edamos pensado escribir durante el verano. Ayer Games Workshop<\/b> presento sus cuentas anuales, y aunque algunos se empe\u00f1en en ver su declive, son la confirmaci\u00f3n de que la situaci\u00f3n no esta para nada fuera de control.
\n<\/a><\/p>\n

Empecemos por la parte dura. Y digo la parte porque solo hay una. Y es la reducci\u00f3n del beneficio operativo de la empresa<\/p>\n

<\/a><\/div>\n

Vemos que ha ca\u00eddo hasta los 12.3 millone<\/b>s, desde los 21.3<\/b>. Si nos quedamos con el dato fri\u00f3, puede parecer que una bajada del 42%<\/b> es \u00a0un duro golpe a su salud pero nada mas lejos de la realidad.<\/p>\n

Por un lado tenemos una serie de gastos excepcionales, debidos a la profunda reestructuracion <\/a><\/b>que ha sufrido la empresa. 4.5 millones<\/b> de libras se corresponden a esta partida, en la que se incluyen:<\/p>\n

<\/a><\/div>\n

Todos estos gastos extraordinarios se corresponden con la supresi\u00f3n de las Centrales Nacionales<\/b>. Con lo cual estaban completamente calculados y no suponen ning\u00fan traspi\u00e9s ni nada por el estilo. Ademas, como pod\u00e9is ver, \u00a0la empresa se libera de un gran lastre econ\u00f3mico, que como vimos en art\u00edculos anteriores ya no era necesario a nivel operativo. Estos gastos se consideran extraordinarios debido a que es una parte de la empresa que ha sido desmantelada, con lo cual no son susceptibles de volver a generarse.<\/b><\/p>\n

El resto de la perdida de beneficio operativo se produce por una reducci\u00f3n de las ventas de en torno al 8% <\/b>y al estrechamiento del margen comercial.<\/b><\/p>\n

Si hasta aqui parece nefasto \u00bfPor que decimos que los n\u00fameros no son malos?<\/p>\n

En primer lugar porque a pesar de la bajada de ventas anual, existe \u00a0un repunte de ventas frente al anterior semestre<\/b>. Sobre dichas cuentas hay un aumento de ventas cercano al 5%.<\/b><\/p>\n

En segundo lugar, por que a pesar de todas las remodelaciones, el beneficio operativo pre gastos excepcionales, sigue siendo estable<\/b>, en 7.7 millones el semestre. Es decir, los flujos de caja est\u00e1n totalmente bajo control.<\/p>\n

Y en tercer lugar, porque la comparativa es frete a 2013<\/b>, que lejos de ser un mal a\u00f1o como he le\u00eddo en alg\u00fan sitio, es con mucha diferencia, uno de los mejores \u00a0a\u00f1os de la historia de Games Workshop<\/b> en cuanto a n\u00fameros se refiere, marcando su tope de facturaci\u00f3n<\/b>, y \u00a0su mejor beneficio operativo.\u00a0<\/b><\/p>\n

Aqu\u00ed ten\u00e9is el sumario de los \u00faltimos 5 a\u00f1os:<\/p>\n

<\/a><\/div>\n

Pod\u00e9is comprobar vosotros mismos que a pesar de los importantes gastos org\u00e1nicos que ha asumido la compa\u00f1\u00eda, en los que incluimos la remodelacion de tiendas y reducci\u00f3n de personal en al que aun sigue en curso, que la salud de la compa\u00f1\u00eda no es peor de lo que era en 2012 o 2011<\/b> e indudablemente mejor que en 2010 y a\u00f1os anteriores.<\/b><\/p>\n

Tambi\u00e9n debemos mencionar que la bolsa ha recibido las cuentas con total normalidad <\/b>y con un volumen de transacciones muy bajo, y una tendencia ligeramente alcista en las ultimas 48 horas. Si hace unos meses se vendi\u00f3 como s\u00edntoma de el hundimiento de la compa\u00f1\u00eda, yo me pregunto \u00bfpor que tanta calma estos d\u00edas? La respuesta es f\u00e1cil, las cuentas no son malas.<\/p>\n

A titulo de curiosidad, el documento incluye datos de varias \u00a0inversiones que ha realizado la compa\u00f1\u00eda en nueva tecnolog\u00eda para la creaci\u00f3n de moldes<\/b>, y nuevas impresoras 3d de alta calidad<\/b>, con lo cual se confirma su apuesta por el esculpido digital. Algo que ya supon\u00eda por la salida de los hermanos Perry<\/b> de la empresa, unos de los \u00faltimos escultores que hab\u00edan decidido no adaptarse a los nuevos procesos de producci\u00f3n.<\/p>\n

Tambi\u00e9n nos dan el coste que ha supuesto \u00a0la nueva web, cercano a los 4 millones de libras. Se que a muchos les parecer\u00e1 una exageraci\u00f3n, pero no es mucho mas de lo que esperaba.<\/p>\n

Hay que tener en cuenta que la nueva web de Games Workshop<\/b> es mucho mas de lo que vemos. A d\u00eda de hoy es tambi\u00e9n un inmenso programa de gesti\u00f3n y an\u00e1lisis que controla la venta, la distribuci\u00f3n, y la facturaci\u00f3n, permitiendo a la empresa un control mucho mas efectivo sobre la producci\u00f3n y el stock.<\/p>\n

Todas estas herramientas son muy caras por separado, y ellos han optado por crear una \u00fanica herramienta hecha a medida, e integrada con todos los beneficios y constes que ello supone. No tiene nada que ver con los wordpress que manejamos la mayor\u00eda de los mortales.<\/p>\n

Por ultimo la apertura de puntos trade<\/b> (tiendas propia) continua su tendencia alcista. 44 aperturas por 42 cierres. La gran mayor\u00eda son traslados provocados por la metamorfosis al formato one man store.<\/b>\u00a0Este punto se ve lastrado por un -13 tiendas de la\u00a0divisi\u00f3n\u00a0norteamericana<\/b>, que acaba de iniciar una profunda reestructurci\u00f3n. Pero el global muestra que la pol\u00edtica de expansi\u00f3n<\/b> que predec\u00edamos para este apartado no esta nada desencaminada.<\/p>\n

Y hasta aqu\u00ed nuestro an\u00e1lisis. Nos dejamos cosas en el tintero, pero lo \u00fanico que har\u00edan es matizar y complicar las explicaciones, que como siempre he intentado simplificar al m\u00e1ximo. Espero que no tengamos una nueva ola de p\u00e1nico, con \u00a0un nuevo Games Workshop<\/b> \u00a0se hunde :).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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